Alibaba cae en bolsa: ingresos débiles pese a quemar millones en IA

Alibaba registró una caída significativa en sus acciones tras anunciar ingresos trimestrales inferiores a las expectativas, lo cual refleja las preocupaciones sobre la rentabilidad de su inversión pesada en inteligencia artificial (IA). La empresa chinesa del comercio electrónico ha duplicado su gasto en I+D en los últimos dos años, principalmente para desarrollar modelos de lenguaje y mejorar su infraestructura de computación en la nube. No obstante, estos esfuerzos no han logrado acelerar notablemente sus ingresos, que crecieron solo un 8% interanual durante este período.

El mercado está impaciente ante el retorno de la inversión en IA, y los analistas han bajado las proyecciones hasta 2028. Goldman Sachs y Morgan Stanley mencionan que la escala comercial limitada en Occidente, junto con la estricta censura en China, dificultan la expansión internacional de estas tecnologías. La consultora Gartner predice que más del 60% de los proyectos de IA en Asia no alcanzarán la rentabilidad en los próximos tres años.

A pesar de estas desafiantes circunstancias, Alibaba se enfrenta a competidores que monetizan mejor sus propios ecosistemas. Por ejemplo, Tencent integra funciones de IA en su superapp WeChat sin grandes inversiones adicionales, mientras que el nuevo motor de comercio electrónico de ByteDance está ganando cuota de mercado en diversos países.

En España, Alibaba ha invertido significativamente en AliExpress y en un centro logístico en Toledo. Sin embargo, su presencia en el mercado europeo se ve comprometida por la creciente regulación y las normativas como la nueva Directiva NIS2 y la Ley de Datos de la Unión Europea. Actualmente, Amazon Web Services, Google Cloud y Microsoft Azure dominan el 70% del mercado español de infraestructura en la nube.

La estrategia de Alibaba basada en precios bajos podría agotarse si los costes asociados a la IA no generan valor diferencial para las pymes españolas, formando el grueso de su base potencial de clientes. Los analistas esperan que el margen de la división internacional de Alibaba Cloud se reduzca al menos tres puntos porcentuales en el próximo ejercicio fiscal.

El próximo hito para los mercados será la reunión anual de inversores de Alibaba programada para septiembre, donde la empresa debe presentar un plan creíble para monetizar sus inversiones en IA. Mientras tanto, la presión sobre la cotización del gigante asiático continuará pesando sobre su valoración.